险资参与沪港通前景广阔 长期配置空间显现

□本报记者 李超

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保监会近期发布的监管政策为保险资金参与沪港通业务提供了更大空间,后者的境外投资需求或受到进一步刺激。分析人士认为,新政策可纾解低利率环境下险企的投资困局。此次参与沪港通试点将使险企在开户、佣金、汇兑上更加便利,与券商、基金的合作将更为紧密。

  保监会近期发布的监管政策为保险资金参与沪港通业务提供了更大空间,后者的境外投资需求或受到进一步刺激。分析人士认为,新政策可纾解低利率环境下险企的投资困局。此次参与沪港通试点将使险企在开户、佣金、汇兑上更加便利,与券商、基金的合作将更为紧密。 

政策解渴险资境外投资

  政策解渴险资境外投资

近日,保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》,标志着保险资金可参与沪港通试点业务。《监管口径》明确保险机构直接开展沪港通股票投资应当具备股票投资能力,保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品,可以投资港股通试点股票。保监会相关负责人表示,此次允许保险资金参与沪港通试点,进一步增加了保险资金参与香港股票市场的投资方式,有利于保险机构更为灵活地选择投资标的,缓解资产配置压力。

  近日,保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》,标志着保险资金可参与沪港通试点业务。《监管口径》明确保险机构直接开展沪港通股票投资应当具备股票投资能力,保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品,可以投资港股通试点股票。保监会相关负责人表示,此次允许保险资金参与沪港通试点,进一步增加了保险资金参与香港股票市场的投资方式,有利于保险机构更为灵活地选择投资标的,缓解资产配置压力。

险资由此获得的投资空间被业内外所看好。招商证券分析师马鲲鹏表示,由于经济增速下滑,低利率环境下资产收益率下降,险企需要在全球范围内寻找优质投资标的。保险公司过去境外投资均需通过QDII渠道,额度需要提前审批,在大蛋糕之下,各家保险公司提前切分份额,投资便利性一直是隐性制约。另外,由于QDII额度较为紧张,数家险资或已遭遇QDII额度瓶颈,转而通过沪港通基金和架设通道等形式间接实现港股投资。

  险资由此获得的投资空间被业内外所看好。招商证券分析师马鲲鹏表示,由于经济增速下滑,低利率环境下资产收益率下降,险企需要在全球范围内寻找优质投资标的。保险公司过去境外投资均需通过QDII渠道,额度需要提前审批,在大蛋糕之下,各家保险公司提前切分份额,投资便利性一直是隐性制约。另外,由于QDII额度较为紧张,数家险资或已遭遇QDII额度瓶颈,转而通过沪港通基金和架设通道等形式间接实现港股投资。

国信证券分析师陈福认为,《监管口径》可增大资产供给,优化险企资产配置。险企之前配置港股均需先获得QDII额度审批,由于额度较为紧张,港股实际配置比例较低。本次政策突破QDII额度限制,险企可通过沪港通的形式参与港股投资。港股在估值、股息率等核心指标上相对A股更具优势,所以政策对险企多元化资产配置具有实际影响。

  国信证券分析师陈福认为,《监管口径》可增大资产供给,优化险企资产配置。险企之前配置港股均需先获得QDII额度审批,由于额度较为紧张,港股实际配置比例较低。本次政策突破QDII额度限制,险企可通过沪港通的形式参与港股投资。港股在估值、股息率等核心指标上相对A股更具优势,所以政策对险企多元化资产配置具有实际影响。

华泰证券分析师罗毅表示,今年以来,香港恒生指数上涨9.2%,恒生中国指数上涨3.6%,大部分在香港、A股市场同时上市的标的保持A/H股溢价。若险资能更便捷地参与H股市场,加强在低估值、高股息、A/H股溢价显著标的的配置,险企则可以更低的成本获得高股息。正因为配置高股息股票、高分红基金,中国平安上半年净投资收益率逆势上升。险资参与沪港通将进一步坐实这一权益配置理念,纾解低利率环境下险企的投资困局,提升收益率。

  华泰证券分析师罗毅表示,今年以来,香港恒生指数上涨9.2%,恒生中国指数上涨3.6%,大部分在香港、A股市场同时上市的标的保持A/H股溢价。若险资能更便捷地参与H股市场,加强在低估值、高股息、A/H股溢价显著标的的配置,险企则可以更低的成本获得高股息。正因为配置高股息股票、高分红基金,中国平安上半年净投资收益率逆势上升。险资参与沪港通将进一步坐实这一权益配置理念,纾解低利率环境下险企的投资困局,提升收益率。